Negociação de opções heinz

Algumas Implicações de Negociação de Taxas de Negociação de Insider em HJ Heinz Os comerciantes às vezes copiam a negociação em opções que mostram atividade de negociação incomum sob o pressuposto de que alguém (ou algumas pessoas) tenha uma visão privilegiada de um grande evento iminente ou a tendência de preços de curto prazo para a Estoque subjacente. Sites como Schaeffers Investment Research dedicam muita tinta a atividades de opções incomuns e suas implicações potenciais. Schaeffers também fornece uma lista das opções de dias com atividades incomuns. Às vezes, a ação é tão extrema - como eu escrevi sobre casos como Herbalife (NYSE: HLF) e Monster Beverage Corporation (NASDAQ: MNST) - que parece óbvio que a negociação é baseada em informações privilegiadas. No entanto, é essa presunção de uma visão especial que atrai especial atenção para atividades comerciais incomuns. Então, tomei um interesse especial em ler sobre a ação recente da SEC para se mover contra os comerciantes que supostamente usaram uma conta Goldman Sachs (NYSE: GS) na Suíça para carregar opções de compra um dia antes da compra de HJ Heinz (HNZ) pela Berkshire Hathaway e 3G Capital. A SEC resume o seu raciocínio na queixa: o tempo, o tamanho e a rentabilidade dos negócios dos réus, bem como a falta de histórico prévio de negociação significativa na Heinz na Conta GS, tornam essas operações altamente suspeitas. Em particular, depois de não negociar os títulos da Heinz na Conta GS por pelo menos seis meses, os réus investiram quase 90 mil em posições de opções de risco no dia anterior ao anúncio. Como resultado desse comércio bem-estabelecido, a posição dos réus Heinz aumentou de aproximadamente 90 mil para mais de 1,8 milhões, um aumento de quase 2.000 em apenas o dia. Os comerciantes compraram especificamente 2.533 chamadas do final do ano em junho. A negociação aparece claramente no gráfico abaixo: atividade repentina nas opções de chamadas de H. J. Heinz em junho de 65 Depois de ler o comunicado de imprensa e a queixa da SEC. Aqui está a minha interpretação do que constitui um sinal de aviso de insider trading provável em opções: apostas grandes e arriscadas diretamente antes do anúncio público de um grande evento em movimento de estoque. Operações irregulares e altamente suspeitas de negociação imediatamente em frente a uma fusão ou anúncio de aquisição. Um grande e excelente ganho do comércio (altamente lucrativo nas palavras SEC). Uma explosão repentina de atividade nas opções de um estoque que de outra forma não foi negociado com velocidade semelhante: antes do anúncio, as ações da Heinzs haviam negociado consistentemente em torno ou abaixo de 60 por ação desde novembro de 2017. Uma aparição súbita de grande negociação em opções Em uma conta que anteriormente não havia sido negociada nesse estoque em pelo menos os últimos 6 meses. A ausência de negócios similares por outros comerciantes. Nesse caso, nenhum outro comerciante comprou as chamadas de 65 de junho no dia do interesse. Além disso, de acordo com a SEC A compra de 2.533 chamadas Heinz com um preço de exercício de 65 em 13 de fevereiro foi incomum dado os dados de opções históricas para essas chamadas. Por exemplo, em 12 de fevereiro, apenas 14 de junho, 65 chamadas foram compradas e, em 11 de fevereiro, nenhuma compra de junho de 65 foi comprada. Na verdade, desde 14 de novembro de 2017, mais de 61 desses contratos foram comprados em qualquer outro dia. O interesse geral aberto na chamada de Heinz em junho de 65 na verdade não é a maior das greves. Em particular, atualmente há um interesse aberto de 4.578 contratos na chamada de 60 de junho. Curiosamente, no dia 24 de janeiro, o volume de negócios deve ter aumentado nessas opções para enviar juros abertos de cerca de 3.000 a mais de 6.000 em um dia. Nos dias subseqüentes, o interesse aberto aparentemente caiu para cerca de 5.000. No momento, essas opções de chamadas custaram cerca de 2.00 cada uma, o que significa que o dinheiro envolvido foi substancialmente maior do que a negociação nas chamadas de 65 de junho que capturaram a atenção da SEC. Também é de destacar que, no momento do comércio, a HNZ acabara de terminar uma manifestação de 2 semanas que enviou o direito de estoque ao seu máximo histórico. Negociação em Heinz 60 de junho chamadas enviam aumento de juros aberto em 25 de janeiro Fonte para informações de troca de opções: eTrade A negociação na chamada de 60 de junho não atende a muitos dos critérios implícitos e explícitos da SEC para gerar sinalizadores de aviso. A SEC ainda faz questão de notar que as opções negociadas estavam fora do dinheiro, as chamadas de 60 de junho eram in-the-money quando trocavam, sugerindo ainda uma outra regra implícita. No entanto, acho um pouco irônico que o aumento em janeiro tenha sido forte o suficiente para atrair a atenção das opções comerciantes que procuram dirigir-se para cascas de atividades incomuns. A implicação em toda essa ação é que o abuso de informações é difícil de provar dado uma confluência de fatores. Isso também lembra aos comerciantes de opções que a negociação de opções pode enviar sinais opostos ao que parece aparente na superfície. Por exemplo, quando eu escrevi sobre a negociação incomum de opções de venda na Cognizant Technology (NASDAQ: CTSH), preparei-me para comprar uma venda que nunca chegou. Foi só depois que o estoque estourou na sequência de notícias positivas de um arquivamento de 8K que eu percebi tardiamente que os comerciantes do conhecimento eram os vendedores, e não os compradores. Conseqüentemente, alterei minha interpretação para uma alta que resultou bem. No caso das chamadas de 60 de junho para a HNZ, é perfeitamente possível que alguém tenha assumido que a HNZ não quebrasse o máximo de todos os tempos e decidiu cobrir suas ações vendendo chamadas no dinheiro (fale sobre o arrependimento dos vendedores). A SEC, é claro, pode reunir informações especiais sobre as contas que negociaram essas opções. Assim, sem a informação privilegiada da SEC, a ação das opções de interpretação sempre será parte da arte, parte científica. Em última análise, talvez uma lição ainda maior na negociação na HNZ é que os estoques que produzem novos máximos históricos o fazem por boas razões. Uma subida relativamente ordenada entre os mínimos de março e 2009 e a aquisição anunciada. Por isso: FreeStockCharts Tenha cuidado lá Divulgação : Eu sou longa CTSH. HLF. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Divulgação adicional: eu tenho longas opções de chamadas CTSH Acordo Hinz-Buffett: Alguém derramará os feijões em informações privilegiadas. Quando Warren Buffett, o investidor conhecido como Oracle da Omaha, concordou em comprar o amado Ketchup e o fabricante de feijão Heinz por 23 bilhões na quinta-feira . Parecia a história de amor americana corajosa perfeita. Buffett, um bilionário muitas vezes, é conhecido por seu estilo despretensioso e seu amor por Coca-cola e hambúrgueres, enquanto Heinz é sinônimo de comida cozinhada e alimentos mais perfeitos da humanidade, batatas fritas. Infelizmente, não demorou muito para que as nuvens de trovão se reunissem sobre este churrasco festivo de um acordo. Na sexta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários e Investidores estava investigando se alguém foi avisado sobre o acordo cedo e tentou ganhar dinheiro com a informação. Quando alguém conectado a uma grande fusão obtém informações antes de seu público e, em seguida, compra um estoque da empresa para ganhar dinheiro com isso, isso é conhecido como insider trading. Faz parte do trabalho da SECs perseguir pessoas que cometem o crime, mas não é fácil. O abuso de informações é desenfreado e a SEC tem sido muito pobre para fazer o trabalho corretamente. Como resultado, muitas vezes pegou o peixe mais pequeno, os sujeitos idiotas o suficiente para serem pegos, em vez dos geniais engenheiros entre grandes fundos de hedge e investidores que poderiam superar a lei. Ao longo dos últimos três anos, os promotores incluindo New Yorks Preet Bharara tiveram mais sucesso rastreando alegadas insider trading em hedge funds, incluindo Galleon, abordando-o como seria um caso de mafia: operações elaboradas e com experiência em tecnologia que incluíam escaneamento de e-mail e escutas telefônicas. Ainda assim, você não precisa de uma configuração semelhante à da Homeland, de telas de vigilância, terminais comerciais e fluxogramas da Bloomberg para saber se uma fusão mostra evidências suspeitas de informações privilegiadas. Você pode brincar e encontrar os principais brindes forenses em casa. Você só precisa da Internet e dos gráficos de ações gratuitas que você pode obter através do Google Finance. Yahoo Finance e MarketWatchs BigCharts. Vamos chamá-lo de CSI: Heinz. A melhor parte é que você não precisa de nenhuma matemática para ser a estrela desse show. Você só precisa da capacidade de detectar números invulgarmente grandes que espreitam entre os mais pequenos. O primeiro número geralmente é o preço das ações. A primeira coisa que dá o potencial de insider trading é um salto gigante no estoque no dia anterior a uma fusão é anunciada. O número de ações compradas e vendidas, conhecido como volume do estoque, também é importante. O preço das ações da Heinzs tem sido bastante pokey, pode ter sido o estoque principal mais livre de drama na América antes de toda essa emoção. Por exemplo, aqui está um gráfico de ações que mostra o estoque da Heinz nos últimos cinco dias. O que mostra é que Heinz foi completamente plana em cerca de 60 partes até a manhã em que o conglomerado de investimento da Buffetts, Berkshire Hathaway, concordou em se juntar à empresa de investimento 3G para pagar 72,50 por ação. Há um precipício ascendente imediato no estoque na manhã do anúncio. Isso indica que ninguém estava movendo o estoque em informações privilegiadas. Heinz não mostra muita evidência de insider trading pelos critérios de preço das ações. (Isso não significa que não houve, apenas que temos que continuar procurando mais.) No entanto, há outro número relacionado ao estoque para verificar. Todos os sites de negociação de ações têm uma categoria chamada VolAvg, que informa o número de ações negociadas nesse dia, bem como o número médio de ações negociadas ao longo do tempo. O gráfico de ações da Heinzs mostra que, em média, 3,56 milhões de suas ações são negociadas em qualquer dia. Na sexta-feira, no entanto, mais de 6 milhões de ações negociaram ontem, quando o acordo foi anunciado, mais de 64 milhões de ações da Heinz estavam aumentando de um lado para o outro em bolsas de valores. Isso mostra que muitas pessoas estavam interessadas em comprar e vender o estoque, o que é completamente normal quando um grande negócio é anunciado. A chave é olhar para o volume no dia anterior ao anúncio do negócio. Se ninguém sabe que uma fusão está chegando, então o volume deve ser em torno da média. Se estivessem à procura de provas óbvias de informações privilegiadas, ficaram sem sorte no volume de ações também. MarketWatchs BigCharts tem citações históricas, que lhe dizem como as ações negociadas em qualquer dia no passado. Em 13 de fevereiro, antes do anúncio da fusão, havia 3.48 milhões de ações da Heinz mudando de mãos. Isso está abaixo do volume médio, o que indica um interesse lento no estoque. Não há provas claras de insider trading lá. A essa taxa, CSI: Heinz parece perto de ser cancelado. Um estoque chato Não necessariamente, os comerciantes trabalham na postagem que negocia HJ Heinz Co no chão da Bolsa de Valores de Nova York. Fotografia: Brendan McdermidReuters Também não nos ajuda que Heinz tenha sido um estoque tão chato que especuladores, como hedge funds, não tenham tido muito interesse nele antes disso. Nesse caso, de acordo com o Yahoo e o Google, os 10 maiores detentores de ações Heinz são empresas veneráveis ​​como Vanguard, BlackRock e Federated Investors. Essas empresas, que você pode encontrar em sua 401k, tendem a comprar ações e mantê-las. Heinz tem sido muito difícil de atrair atraentes de fundos de fundos de hedge, o que explica por que o preço das ações e o volume foram tão longos por tanto tempo. OK, então o preço das ações, o volume de ações e os proprietários não nos dão muita evidência de que houve insider trading. É tudo muito Mayberry RFD, apenas mais uma semana de pokey em um estoque de pokey. Você desiste de mudar o número do canal. A parte suculenta está por vir. Neste ponto, os profissionais olham algo um pouco mais complicado: as opções. As opções são uma forma de investidores sofisticados especular sobre o futuro de uma ação. As opções permitem que eles apostem no que o preço da Heinz ou da Dell, ou da Exxon será em um determinado mês. Um investidor pode acreditar, por exemplo, que as ações da Heinz serão próximas de 55 em junho. O 55 é conhecido como o preço de exercício. O outro número que você precisa saber sobre os gráficos de opções é um interesse aberto. Isso indica quantos contratos de opções são apostos a esse preço. Parece complicado, mas é um número fácil de entender: é como contar o número de fichas em uma mesa de poker. Quanto mais aberto o interesse, mais apostas estão sendo colocadas. A chave com opções, como com estoques, é procurar números que parecem invulgarmente altos. Neste caso, os grandes números estarão na coluna de Interesse Aberta das tabelas de opções Heinz, que são chamadas de cadeias de opções. Agora você precisa usar algum raciocínio forense. A oferta de Buffetts foi de 72,50, então, se alguém fosse avisado sobre o preço do negócio, eles queriam comprar muitas opções da Heinz a um preço de exercício de 70. (60 seria muito baixo e 75 seria muito alto). Mas isso Não aconteceu. Você pode clicar nas tabelas de opções de fevereiro, março e junho e descobrir que o preço de 70 não teve muita atividade incomum talvez um pouco mais, mas nada de louco. No entanto, o que se destaca no fluxo de números é o seguinte: de repente, no dia anterior ao acordo, as opções de Heinz, snoozefest, começaram de repente à vida. Muitas pessoas mostraram interesse em comprar Heinz com 65 partes em junho. Um gráfico fácil no ZeroHedge destaca o que aconteceu em 13 de fevereiro, no dia anterior à abertura do acordo Heinz: foram abertos 2.593 contratos de opções, apostando que o estoque Heinz valeria pelo menos 65 em junho. (O gráfico ZeroHedge mostra um número um pouco maior, mas 2,593 é onde ele terminou). De acordo com as estimativas de um comerciante, esse número de contratos teria afetado cerca de 250.000 ações da Heinz um número bastante significativo. Talvez tenha sido apenas um duvida. Talvez alguém tenha tido muita fé no estoque. Poderia ter sido. Mas não pareceu haver muitas razões para acreditar que Heinz, aquele pokey, estoque de sono, de repente se transformaria em uma estrela. O gráfico de ações da Heinzs ao longo de cinco anos mostra que nunca chegou mais de 60 para o dia em que Buffett anunciou sua oferta. Além disso, há o momento da mesma. Um comerciante de Wall Street que estava assistindo as opções me disse que o primeiro pacote de contratos de opções mudou às 14h22 no dia 13 de fevereiro, com outro lote às 15h03. Nas horas de negociação, isso foi apenas três horas antes da aquisição da Heinz ter sido anunciada. Agora as coisas estão ficando quentes. Para usar a terminologia dos shows do CSI, há o suficiente para começar a perguntar se pode haver um movimento premeditado. É suspeito sim. É, caramba, nunca vi nada assim antes, não tenho tanta certeza, disse um veterano comerciante de Wall Street que aposta nos preços das empresas envolvidas em fusões e aquisições. Mas ele não viu nenhuma razão para assumir que as opções de negociação em Heinz eram pura coincidência: a SEC deveria estar batendo na porta. SEC pede corte para congelar contas em Heinz insider trading inquérito reguladores dos EUA investigando potenciais insider trading às quintas-feiras 23 bilhão de Heinz ter Pediu a um tribunal que congele as contas bancárias suíças de comerciantes sem nome que possam especular sobre o acordo antes do anúncio. Menos de 40 horas depois que a Berkshire Hathaway e a 3G Capital anunciaram que estavam comprando a Heinz, a Comissão de Valores Mobiliários disse que estava buscando uma ordem judicial de emergência congelando os ativos de comerciantes de Zurique e proibindo que destruíssem qualquer evidência. A SEC disse que estava perseguindo atividades de operações altamente suspeitas que podem ter ganho aos comerciantes tanto quanto 1,7 milhões. A SEC alega que os comerciantes sabiam detalhes da aquisição da Heinz antes de serem divulgados. A SEC alega que os comerciantes desconhecidos possuíam informações materiais não públicas sobre a aquisição iminente quando compraram opções de chamadas Heinz fora do dinheiro no dia anterior ao anúncio. Em Wall Street, a única surpresa no anúncio da SEC era sua velocidade. A questão da informação privilegiada foi amplamente discutida entre os investidores interessados ​​em Heinz após o acordo. Imediatamente após o acordo ter sido anunciado, os investidores experientes notaram que algo era estranho com os contratos da opção Heinz. As opções são uma forma de os investidores apostarem no preço futuro das ações. Os comerciantes notaram que a tarde antes do acordo foi anunciado, um número incomum de contratos de opções Heinz 2.593, para ser exato, foram comprados, especialmente apostando que o estoque valeria pelo menos 65 em junho. Anteriormente, as ações da Heinz não valiam mais de 60 em mais de um ano. Os comerciantes familiarizados com as opções da Heinz disseram que os contratos foram comprados a partir das 14h22 no dia 13 de fevereiro, no dia anterior ao acordo, e que foram comprados em pequenos lotes. Se isso for o caso, os pequenos lotes podem ter sido projetados para evadir a atenção. O pedido do tribunal forçará os comerciantes a comparecerem no tribunal para explicar por que eles estavam negociando em opções de Heinz no dia anterior ao acordo anunciado, disse Sanjay Wadhwa, do Escritório Regional de Nova York da SEC. Ele comentou os óbvios desafios logísticos de investigar negócios envolvendo contas offshore. Ainda não está claro como a SEC traçou os negócios no exterior tão rapidamente. A SEC descreveu seu método no rastreamento da atividade comercial incomum. Heinz não tem sido popular com os especuladores. Suas ações e opções foram muito estáveis ​​e mostraram pouca ação por meses de antecedência, o que tornou o pico incomum ainda mais incongruente. O tempo e o tamanho das negociações foram altamente suspeitas, porque a conta através da qual os comerciantes compraram as opções não teve histórico de negociação de títulos da Heinz nos últimos seis meses, informou a SEC em comunicado. A atividade global de negociação nas opções de chamadas Heinz vários dias antes do anúncio tinha sido mínima. Um comerciante que faz apostas em fusões disse que a SEC descobriu os comerciantes anônimos porque as opções de negociação eram óbvias e estúpidas.